10月下旬，受中東局勢動盪及地緣政治緊張影響，全球原油價格突破每桶110美元大關，布蘭特原油創下近年高點。作為高度依賴進口能源的國家，日本遭受嚴重波及，日本電力交易所(JEPX)的全國隔日現貨電價飙升至每千瓦時31.15日圓，創下2022年底以來的最高紀錄；其中關西與九州等鋼鐵重鎮的電價單週漲幅更高達17%至61%不等。由於日本能源自給率極低，大宗商品與燃料進口成本劇增，直接推高了日本國內發電成本，使得正處於高通膨與原料價格壓力的日本鋼鐵產業雪上加霜。

隨著脫碳浪潮推進，日本製鐵與JFE Steel等鋼鐵巨擘紛紛推動將傳統高爐更換為年產能達百萬噸級的大型電弧爐，以實現減碳目標。然而，電爐生產每噸粗鋼耗電量極高，電價持續走高大幅增加了鋼廠的營運成本與成本曝險。目前雖然電爐業者開工率尚未出現明顯下修，但中小型電爐鋼企因財務韌性較差，已有部分陷入虧損。為緩解成本壓力，東京製鐵與日本製鐵先後調漲包括板材、鋼管、商用型鋼等成品售價，以此轉嫁燃料、物流與電費上漲的開銷；此外，外銷市場如對越南的熱軋捲報價亦嘗試維持高位以守住利潤空間。

面對能源價格危機，日本政府與鋼鐵企業正採取雙軌應對措施。政府層面透過批准最新《能源基本計畫》及推動能源安全一系列法案，一方面設定長遠再生能源目標，另一方面積極拓展能源進口來源多元化，提供原油運輸補貼以降低對荷姆茲海峽的依賴；然而短期內政策重心仍偏向確保傳統燃料供應安全而非急於擴大綠電部署。企業端如東京製鐵已在多座工廠安裝太陽能與風力發電設施，日本製鐵則規劃興建大型天然氣發電廠以提升自給率。雖然政府補貼及價格傳導機制目前暫時緩和了能源暴漲的直接衝擊，但若高電價長期延續，恐將迫使鋼廠減產降載，長期獲利能力與脫碳步調將面臨嚴峻挑戰。