部分歐洲不鏽鋼買主預期，2025年底前歐盟港口將迎來一波進口潮，原因是進口商試圖避開碳邊境調整機制(CBAM)所帶來的額外行政作業與成本壓力。

歐盟委員會推動的「碳邊境調整機制」將自2026年1月1日起全面上路。根據目前規劃，獲歐盟認可的登錄申報人(即被核准進口貨品的申報者)將需從該日起申報所有進口品項及其碳排放量。

同時，他們還必須購買並提交CBAM憑證，以反映其進口貨品在原產國生產過程中產生的溫室氣體排放。這表示，進口商實際上需根據製造時產生的碳排放量，支付相對應的費用。

不過，歐盟委員會今年2月提出的修正案中建議，CBAM憑證的購買義務延後至2027年2月1日實施。這是一系列措施的一部分，旨在簡化流程並進一步協助順利過渡從2023年10月開始的過渡期。據報導，該修正案獲通過的可能性相當高。

儘管如此，不論修正案是否通過，進口不鏽鋼及其碳排放仍須如實申報。因此，部分MEPS受訪者預期第四季進口量將會上升，但也有意見指出，疲弱的需求可能會抵銷進口增加的趨勢。

若第三國的進口量進一步成長，將對歐洲鋼廠造成不利影響。MEPS指出，目前部分業者利用印尼來源的扁鋼胚生產熱軋捲，搭配近期廢鋼價格下滑，可能在一定程度上維持了利潤空間，但整體偏低的售價仍對獲利造成壓力。

另一方面，在3月12日實施25%的232條款進口關稅後，由於需求低迷和美國出口業務虧損，庫存正在增加。近幾週歐盟進口保障措施的調整，對抑制進口效果有限。

英國方面則計劃於2027年實施自有版本的CBAM制度。歐盟與英國已達成共識，將努力接軌雙方的碳排交易系統，實現雙邊出貨免於CBAM所帶來的成本與行政負擔。

價格壓力下歐洲不鏽鋼廠營運受挑戰

歐洲主要不鏽鋼製造商2025年第一季財報顯示，供過於求的情勢仍對鋼價構成下行壓力。

Acerinox的煉鋼產量較上季成長29%，達到51.2萬噸，涵蓋其在歐洲與美國的統合業務。儘管庫存因進口壓力而上升，但進口鋼品在歐洲市場的占比已提升至 22%。

Acerinox預期美國加徵關稅將有助其美國業務的獲利能力。不過，執行長Bernado Velázquez指出，先前出口美國、如今因關稅失去競爭力的鋼品(包括來自歐洲的出口)，未來可能轉而湧入歐盟市場。

Outokumpu第一季在歐洲的不鏽鋼出貨量季增10.8%、年增5%，達到31.8萬噸，但受價格下滑影響，其營收僅季增9.8%、年增3.4%。

Aperam的不鏽鋼與電工鋼部門出貨量由40.1萬噸升至42.1萬噸，季增幅度可觀。然而，其EBIT卻季減30%、年減67%，僅達3,400萬歐元，主要原因為歐洲市場面臨激烈的價格壓力。

三家業者皆預期第二季營運表現將較佳。不過，Aperam執行長Timoteo Di Maulo表示，在當前波動劇烈的市場環境下，要準確預測下半年走勢仍具相當挑戰性。