信用評等機構ICRA預測，受限於高昂成本與技術約束，印度向低碳綠色鋼鐵的轉型將呈現緩慢且長期的趨勢，而非快速的結構性轉變。根據該機構評估，目前印度鋼鐵業的碳排放強度(包含範疇一與範疇二)約為每噸鋼排放2.5噸二氧化碳，這一數字比全球高爐—轉爐(BF-BOF)路徑的平均排放水平高出約12%。

雖然印度政府於2024年12月在「國家綠色鋼鐵任務」下實施了綠色鋼鐵分類標準，透過階段性排放門檻定義綠色鋼鐵，這被視為積極的一步。然而ICRA強調，印度大多數初級鋼鐵生產商的排放量仍遠高於該標準的上限，顯示去碳化缺口巨大。ICRA高級副總裁兼企業評等部門負責人卡達姆(Girishkumar Kadam)指出，印度計畫在2030-31會計年度前擴張約8,000萬至8,500萬噸產能，其中大部分將依賴煤炭基的高爐—轉爐技術。

根據預測，高爐產線在印度生產路徑中的佔比將從目前的45%上升至2030-31會計年度的51%左右，這意味著中期的碳排放強度仍將居高不下。因此，印度國內鋼鐵業的短期去碳化將主要依賴提升營運效率與擴大採用再生能源。ICRA預計，透過再生能源整合與製程優化，到2029-30會計年度，排放強度有望降低約19%，使行業平均排放量在該十年末降至每噸鋼約2.0噸二氧化碳。目前印度鋼廠已宣布計畫部署約9吉瓦(GW)的再生能源以取代化石燃料電力。

報告指出，單純轉向綠電，可使高爐設施的排放量減少13%，而直接還原鐵(DRI)設施的減幅則高達22%。此外，增加廢鋼使用比例、餘熱回收系統、鐵礦石選礦優化等能效措施也將進一步降低碳排。然而，由於廢鋼供應受限，碳足跡較低的廢鋼電爐(EAF)產能在印度仍將受到限制。同時，高昂的綠氫成本也是一大障礙。報告顯示，氫基DRI-EAF路徑在中期內的採用程度有限，因為綠氫成本需從目前的每公斤3美元以上降至約1.5至1.6美元，才能達到損益平衡。

考慮到這些成本水平在短中期內難以達成，大規模的綠色鋼鐵產能擴張預計將保持有限。展望2030年後，隨著ESG合規準則收緊，以及汽車、基礎設施和資本財等主要終端用戶在供應鏈上的去碳化努力，印度對綠色鋼鐵的需求預計將加速。雖然印度的綠色鋼鐵雄心與全球趨勢保持戰略一致，但ICRA強調，這些目標代表的是長期願景而非即刻轉型，其進程最終取決於經濟環境、技術成熟度與政策支持。